Analise Financeira 3c205l

Análise financeira de projeto

Análise financeira de projeto • A análise financeira avalia as condições de investimento, indicando quais projetos aceitar e quais rejeitar. É uma etapa importante do projeto, pois é a partir daí que se percebe se o projeto é viável ou não financeiramente.

Objetivo da análise • O objetivo da análise financeira é utilizar as previsões do cash-flow (fluxo de caixa) do projeto para calcular o retorno do investimento e analisar sua viabilidade.

Projeto • Conjunto de atividades interrelacionadas que podem ser realizadas, num espaço de tempo determinável, por um ou mais departamentos de uma organização ou de várias organizações, com o propósito de alcançar objetivos específicos.

PROJETO DE VIABILIDADE ECONÔMICO-FINANCEIRA “UM PROJETO DE VIABILIDADE ECONÔMICO-FINANCEIRA É POR DEFINIÇÃO UM PLANO ESTRATÉGICO, UMA VEZ QUE DECIDIDO E INICIADO A SUA EXECUÇÃO, NÃO PODE SER ABANDONADO SEM SÉRIAS REPERCUÇÕES EM TERMOS DE CUSTOS, DESPESAS, COMPROMETIMENTO DA IMAGEM DOS SEUS EXECUTORES. É ESTRATÉGICO AINDA , PORQUE, VIA DE REGRA, REPRESENTA UM MARCO DE MUDANÇA NA VIDA DOS SEUS EMPREENDEDORES, SEJAM ESTES POTENCIAIS OU UMA EMPRESA JÁ EXISTENTE.” Fonte: Santos, Vilmar Pereira dos

Projetos na área de energia em indústrias • • • •

Instalações Sistema de iluminação Sistema motriz Outros usos finais de energia

Investimentos • Um investimento, para a empresa, é um desembolso feito visando gerar um fluxo de benefícios futuros. • A lógica subjacente é a de que somente se justificam sacrifícios presentes se houver perspectiva de recebimentos de benefícios futuros.

TAXA DE MÍNIMA ATRATIVIDADE (TMA) • Entende-se como Taxa de Mínima Atratividade a melhor taxa, com baixo grau de risco, disponível para aplicação do capital em análise. • A decisão de investir considera as alternativas para serem avaliadas: investir no projeto ou no Sistema Financeiro? • O conceito de benefícios gerados deve levar em conta não somente o excedente que pode ser gerado a partir do investimento mas também o custo de oportunidade do capital. Este conceito denomina-se lucro residual

BASES PARA ESTABELCER UMA ESTIMATIVA DA TMA • Taxas que podem ser usada para estimar a TMA – Taxa Básica Financeira (TBF); => 2012=6% – Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP); => 2012=6% – Taxa do Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELlC) => 2012=11%. – CDI – Cert. Depósito Interfinanceiro; => 2012=6,6% – CDB – Certificado de Depósito Bancário; => 2012=9% – Caderneta de Poupança => 2011=7% •

http://portaldefinancas.com/poup2012.htm

• A regra primária de referência para uso da TIR, como medida de retorno, é a seguinte: – TIR > TMA → indica que há mais ganho investindo-se no projeto do que na TMA.

Métodos de avaliação

 Tempo de Retorno do Investimento (Payback);  Valor Presente Líquido (VPL);  Taxa Interna de Retorno (TIR).

Payback É o número de anos ou meses necessários para que o desembolso correspondente ao investimento inicial seja recuperado, ou ainda igualado e superado pelas entradas líquidas acumuladas.

TRS 

Valor do investimento Re ceita líquida anual



50.000,00  2,1 anos 24.000,00

ou

2 anos e 1 mês

Tempo de Retorno de Investimento  O Tempo de Retorno do Investimento (Payback) indica em quanto tempo (anos ou meses) o investimento retorna.  Quanto menor, melhor.  Tempo de Retorno Simples (TRS):

TRS 

Valor do investimento Re ceita líquida anual

Valor Presente Líquido (VPL) 

O Valor Presente Líquido (VPL) indica a concentração de todos os valores esperados futuros no presente, quando aplicado uma taxa de retorno da empresa em um certo tempo.  Deve ser positivo. Quanto maior melhor.  (1  i ) n  1 VPL  VEE    VIT n   i  (1  i )  VEE=Valor Economizado de Energia

-

[ R$]

VIT=Valor do Investim. na Tecnologia

Valor Presente Líquido (VPL)

Quando o TIR se aproxima TMA o risco do projeto aumenta

VPL NO EXCEL • DESEJAMOS ADQUIRIR UMA FRANQUIA E QUEREMOS SABER SE O INVESTIMENTO É VIÁVEL, COM TAXAS DE RETORNO DE 15% E 18% AO ANO. O VALOR DO INVESTIMENTO INICIAL É R$103.000,00 E, SEGUNDO O FRANQUEADOR, ESSE INVESTIMENTO GERARÁ RECEITAS LÍQUIDAS ANUAIS DE: R$30.000,00, R$35.000,00, R$32.000,00, R$28.000,00 E R$37.000,00

VPL NO EXCEL

Taxa Interna de Retorno (TIR) É a taxa que iguala o Valor Presente Líquido dos fluxos de caixa de um projeto a zero. É a taxa que faz com que o valor atual das entradas seja igual ao valor das saídas. Tab. 4

Exemplo 1 O valor de R$50.000,00 é investido em um negócio, cuja receita líquida mensal esperada é de R$2.000,00. Considerando uma taxa anual de interesse de 15% ao ano e 5 anos a vida útil do objeto investido: a) Em quanto tempo o investidor terá o retorno do capital? b) Qual o valor presente líquido? c) O investimento é viável?

Resultados TRS 

Valor do investimento Re ceita líquida anual



50.000,00  2,1 anos 24.000,00

ou

2 anos e 1 mês

 (1  0,15)5  1  VPL  24.000,00    50.000,00  24.000,00  3,35  50.000,00  R$30.451,72 5 0 , 15  ( 1  0 , 15 )  

O investimento é viável, pois o TRS é bem inferior a 4 anos, que é um limite estabelecido pelos especialistas da área econômica e o VPL é bem maior que zero.

Até a próxima aula E