Finnazas Bodie Y Merton Cap1 455u5w

FINANZAS Basado en el libro Finanzas de Zvi Bodie & Robert C.Merton

CONCEPTOS GENERALES

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Las finanzas es el estudio de cómo se asignan los recursos escasos a través del tiempo. Una decisión financiera tiene dos características muy importantes: 1. Sus costos y beneficios asociados se distribuyen a lo largo del tiempo. 2. No se conoce con certeza esos costos y beneficios. El sistema financiero es el conjunto de mercados y otras instituciones mediante las cuales se realizan los contratos financieros y el intercambio de activos y riesgos. 2

¿POR QUÉ DEBEMOS ESTUDIAR LAS FINANZAS? 03/03/2012

istrar los recursos personales  Tratar con el mundo de los negocios.  Aprovechar oportunidades profesionales.  Tomar como ciudadano decisiones bien fundamentadas de interés publico.  Enriquecer la mente. 

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DECISIONES FINANCIERAS DE LAS FAMILIAS 03/03/2012

Las familias afrontan cuatro tipo de decisiones financieras:  Decisión de consumo y ahorro: Cuanto consumir hoy y cuanto ahorrar para el futuro.  Decisión de Inversión: ¿En que invertir el dinero ahorrado?¿Bonos, acciones, depósitos, etc?.  Decisión de financiamiento: ¿Cuándo y como deben utilizar dinero ajeno para financiar planes de consumo y ahorro? ej: préstamo para comprar un auto  Decisión de istración del riesgo: ¿Cómo reducir las incertidumbres financieras y cuando conviene aumentarlas? Ej:comprar un seguro

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DECISIONES FINANCIERAS DE LAS EMPRESAS 03/03/2012

Conceptos Preliminares  Empresa: Entidades cuya función primaria es producir bienes y servicios. Para poder producir bienes y servicios la empresa necesita capital.  Capital físico: Son las maquinarias, edificios y otros insumos intermedios que se utilizan en el proceso de producción  Capital financiero: Son las acciones, bonos y préstamos que financian la adquisición del capital físico 5

DECISIONES FINANCIERAS DE LAS EMPRESAS

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Planeación estratégica: Es la decisión de la empresa de que negocio desea entrar. Proceso de elaboración de presupuesto de capital: Una vez tomada la primera decisión la empresa debe elaborar un plan para adquirir fabricas, maquinaria, bodegas y otros activos duraderos además de la capacitación del personal. Decisión sobre la estructura de capital: Como financiar estos activos. Se determina un plan de financiamiento y se aborda la cuestión de la mezcla óptima de financiamiento. Decisión de istración de capital de trabajo: Para poder las financiar las actividades rutinarias.

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TIPOS DE EMPRESAS

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Empresa individual: Empresa que pertenece a un individuo o a una familia. Tiene responsabilidad ilimitada de las deudas y otros pasivos. Sociedad en nombre colectivo: Empresa con dos o mas propietarios llamados socios. Sus características son: 1. 2.

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Los socios tiene responsabilidad limitada a menos se estipule lo contrario. Es posible limitar la responsabilidad de algunos socios a quienes se le designa como socios con responsabilidad limitada. Al menos uno de los socios llamado “socio general” tiene responsabilidad limitada.

Sociedad anónima: Es un ente por si solo independiente de sus propietarios. Tiene responsabilidad limitada

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SEPARACIÓN ENTRE PROPIEDAD Y ISTRACIÓN

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Existen cinco razones que justifican la separación entre propiedad y istración: Pueden contratarse excelentes es profesionales para dirigir la empresa. Hay que reunir los recursos de muchas familias para alcanzar un nivel eficiente de producción En un ambiente incierto los inversionistas querrán diversificar los riesgos entre muchas compañías. Reducción de los costos de obtención de la información asociados al negocio. Efecto de la curva de aprendizaje o interés permanente. Si el propietario no es el director, este trabajará aún cuando la empresa cambie de dueño.

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OBJETIVO DE LA ISTRACIÓN

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¿Cómo pueden los directivos llegar a la decisión mas rentable para todos los accionistas? La regla correcta que los gerentes deberían tomar el cual debería ser su objetivo es la maximización de la riqueza de los accionistas. Supongamos que existen dos proyectos en los cuales se desea invertir, uno muy riesgoso y el otro totalmente seguro, entonces se escogería aquel proyecto que maximice el valor de mercado de las acciones, independientemente de la aversión al riesgo de los accionistas. 9

OBJETIVO DE LA ISTRACIÓN La regla de maximización de la riqueza de los accionistas se basa exclusivamente en: 1. 2. 3. 4.

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La tecnología de producción Tasas de interés del mercado Primas por riesgo de mercado Precio de las acciones

Más no se basa en: 1. 2.

La aversión al riesgo de los propietarios La riqueza de los propietarios

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DIFERENCIAS ENTRE MAXIMIZAR UTILIDAD Y MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS ACCIONISTAS

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Si el proceso de producción requiere muchos periodos ¿Cuál de estas serian las utilidades que se maximicen? Si no se conocen con certeza los ingresos ni los gastos futuros ¿ Que significa maximizar utilidades cuando estas se describen con una distribución de probabilidad?

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En algunas circunstancias la maximización de utilidades y maximización de la riqueza de los accionistas dan origen a las misma decisiones  Sin embargo la maximización de utilidades tiene dos ambigüedades: 

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