Corrigé Exercice 2 Td 2 Bilan Financier Cas Soutal 6x443x

Analyse et diagnostic financier, TD-S4

2ème année, AU : 2013/2014

Prof LAGDIM Hind

Td n°2 : Corrigé du cas SOUTAL

NB :

Dans l’énoncé de l’exercice, corrigez la valeur du poste « Etat » dans le if : 81 200 au lieu de 89 000

CAS SOUTAL :

1- Calculer l’actif net comptable (ANC) et expliquer sa signification (pour les deux exercices)  Exercice N-1 : ANC = Total actif – Actif fictif – Total des dettes = 1293600 – 27 000 – (136000 + 7800 + 290 000 + 41000 + 73000 + 81200 + 18000 + 2000 + 4600) = 613000 ANC = Capitaux propres et assimilés – Actif fictif = ( 380000 + 12000 + 33000 + 150000 + 65000 ) – 27000 = 613000  Exercice N : ANC = Total actif – Actif fictif – Total des dettes = 1337900 – 25000 – ( 190000 + 9300 + 278000 + 40000 + 72000 + 90000 + 42000 + 25000 + 5000) = 561600 ANC = Capitaux propres et assimilés – Actif fictif = ( 380000 + 23600 + 45000 + 78000 + 60000) – 25000 = 561600 L’actif net comptable reflète la richesse offerte par l’entreprise à ses actionnaires et ses partenaires, et particulièrement les bailleurs de fonds. Il donne également une idée sur la solvabilité de l’entreprise, c'est-à-dire sa capacité de rembourser ses dettes. L’entreprise SOUTAL est solvable pour les deux exercices N et N-1, toutefois, on constate une diminution de son actif net comptable en N par rapport à N-1.

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2-Etablir les bilans financiers (avec tous les calculs justificatifs) Tableau des retraitements et reclassements de l’entreprise SOUTAL, exercice N-1 Eléments Totaux comptables Actif fictif (Charges à répartir) Créances financières Ecart de conversion Actif (augment. des dettes de fin.) Stock sécurité Titres et TVP

A.I 728500

ACTIF AC 552600

-930

+930

T.A 12500

-5250 +18000

-18000 -17000

+17000 126400 -35% = -22750

Subventions d’investissement

D Créances fin C Solde début N= 100050 Diminution = Augmentation = 100050– 99120 = 0 930

100 050

Solde fin N = 99120 100 050

740320

IF DLT DCT 143800 509800

-5250

Dividendes prévus

Autres dettes de financement Totaux financiers

C.P 640000

518530

29500

485600

+12640 0 +22750 -21000 145550

+21000 657200

D

Autres Dettes de fin. C Solde début N= 136000 Diminution =(136000+75000 Augmentation = ) – 190000 = 75000 21000 Solde fin N = 190000

Donc, en N-1, 930 de créances financières sont payables dans moins d’un an

Dividende N-1 = Résultat N-1 – Variation réserves – Variation report à nouveau = 150000 – (23600 – 12000) – (45000-33000) = 126400

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Tableau des retraitements et reclassements de l’entreprise SOUTAL, exercice N Eléments Totaux comptables Actif fictif (Charges à répartir) Créances financières Ecart de conversion Actif (augment. des dettes de fin.) Stock sécurité Titres et TVP Dividendes prévus

A.I 762470 -25000 -1200

ACTIF AC 567650

T.A 7780

+1200

-4650 +18000

-4650 -18000 -17000

+17000 -38000 -35% = -21000

Subventions d’investissement Autres dettes de financement Totaux financiers

IF C.P DLT DCT 586600 199300 552000 -25000

749620

533850

24780

497950

+38000 +21000 -25000 174300

+25000 636000

BILAN FINANCIER CONDENSE : Actif Actif immobilisé

N-1 740320

N 749620

Actif circulant Trésorerie Actif Total

518530

533850

29500

24780

1 288 350

1 308 250

Evolution if + 1,26% Capitaux propres et assimilés + 2,95% Dettes à long terme -16% Dettes à court terme + 1,54 Total

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N-1 485600

N 497950

Evolution +2,53%

145550

174300

+19,75%

657200

636000

-3,22%

1 288 350

1 308 250

+1,54

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3-Commenter l’évolution de la structure financière en calculant le FRN, le BFR , la TN et les rations de structures financière pour les deux exercices : 2- CALCUL DU FRN, BFR ET TN N-1 FR= FP – AI = (Capitaux propres et assimilés –Actif immob.)

N g FRN = ( 497950 + 174300) – 749620 = -77370

FR = (485600 + 145550) – 740320 = - 109170

BFR = AC(Hors Trésorerie) - PC(Hors Trésorerie) = 518530 – (5 657200 – (18000 + 2000 + 4600)) = -114070

BFR = 533850 – ( 636000 – ( 42000 + 25000 + 5000)) = -30150

TN = Trésorerie Actif – Trésorerie if = 29500 – ( 18000 + 2000 + 4600) = 4900

TN = 24780 – ( 42000 + 25000 + 5000) = -47220 Ou

TN = FRN-BFR = -109170 - (-114070) = 4900

TN = -77370 – (- 30150) = -47220

Le fond de roulement est négatif en N , tout comme N-1. Les ressources stables ne permettent donc pas de couvrir les emplois stables. Le BFR est négatif également en N-1, l’entreprise a de ce fait un excédent de ressources à court terme qui a permis de financer les immobilisations (109170) et dégager une trésorerie positive de 4900. En N , le BFR est certes négatif, mais il est insuffisant pour financer les immobilisations. L’entreprise a eu recours alors au concours bancaires, d’où la trésorerie if. La situation de l’entreprise est inquiétante dans la mesure où les immobilisations sont financées par l’excédent des ressources d’exploitation sur les emplois (BFR négatif) . Ces ressources d’exploitation sont exigibles à tout moment alors que les immobilisations se liquident progressivement. Il est aberrant de financer par des ressources à très court terme un besoin de fonds de roulement permanent. . L’entreprise est alors à la merci d’une crise de liquidité qui peut la précipiter dans la faillite. De plus , en N, l’entreprise s’est financée par des concours bancaires qui ont la particularité d’être très couteux et qui ne sont pas toujours reconduits par les banques, surtout en période de crise. En comparant les deux exercices, nous pouvons constater que la situation financière de l’entreprise a évolué négativement en N , par rapport à N-1 . En effet, quoique les ressources stables aient augmentées en N par rapport à N-1 (+2,53% pour les capitaux propres et +19,75% DLT) , la trésorerie nette est plutôt négative en N, alors qu’elle était positive en N-1.

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RATIOS de structure financière :

Capitaux propres 497 950 = = 0,3806 Total if 1 308 250

Autonomie financière (N) =

Autonomie financière (N-1) =

485 600 = 0,3769 1 288 350

Liquidité générale (N) =

Liquidité générale (N) =

533850  24780 = 0,8783 636000

Liquidité générale (N-1) =

518530  29500 = 0,8338 657200

Actif circulant - Stocks  Trésorerie Actif DCT

Trésorerie réduite =

Trésorerie réduite (N) =

533850  (95000 - 18 000  45 000  115 000)  24780 = 0,5057 636000

Trésorerie réduite (N-1) =

518530 - (88250 - 18 000  47000  75000 )  29500 = 0,5413 657200

Trésorerie immédiate =

Trésorerie immédiate (N) =

Solvabilité (N) =

Trésorerie Actif DCT

24780 = 0,0389 636000

Trésorerie immédiate (N-1) =

Solvabilité =

Atif Circulant  Trésorerie Actif DCT

29500 = 0,04488 657200

Total de l' Actif Total des dettes

1 308 250 = 1,61 174 300  636 000

Solvabilité (N-1) =

1 288 350 = 1,6049 145 550  657 200

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