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Calcula el valor neto presente de una inversión a partir de una tasa de descuento y una serie de pagos futuros (valores negativos) e ingresos (valores positivos).

Sintaxis: VNA(tasa;valor1;valor2; ...) - Tasa: Tasa de descuento a lo largo de un período. - Valor1, valor2,... son de 1 a 254 argumentos que representan los pagos e ingresos. - Valor1; valor2;... deben tener la misma duración y ocurrir al final de cada período. - VNA usa el orden de valor1; valor2;... para interpretar el orden de los flujos de caja. Asegúrese de escribir los valores de los pagos y de los ingresos en el orden adecuado. - Los argumentos que consisten en números, celdas vacías, valores lógicos o representaciones textuales de números se cuentan; los argumentos que consisten en valores de error o texto que no se puede traducir a números se pasan por alto. - Si el argumento es una matriz o una referencia, sólo se considerarán los números contenidos en la matriz o en la referencia. Se omitirán las celdas vacías, los valores lógicos o el texto contenido en la matriz o en la referencia.

Ejemplo: calcule el valor presente neto de un proyecto cuyo costo de oportunidad es del 5% efectivo trimestral y cuyo diagrama de flujo de caja trimestral es el siguiente: 3000

3500

-10000

ARGUMENTOS Al momento 0 trimestre 1 trimestre 2 trimestre 3 trimestre 4 COK VAN

VALORES -10000 3000 3500 5000

5%

5000

Devuelve la tasa interna de retorno de los flujos de caja representados por los números del argumento valores. Estos flujos de caja no tienen por qué ser constantes, como es el caso en una anualidad. Sin embargo, los flujos de caja deben ocurrir en intervalos regulares, como meses o años. La tasa interna de retorno equivale a la tasa de interés producida por un proyecto de inversión con pagos (valores negativos) e ingresos (valores positivos) que se producen en períodos regulares.

Sintaxis: TIR(valores;estimar) - Valores: es una matriz o una referencia a celdas que contienen los números para los cuales desea calcular la tasa interna de retorno. - El argumento valores debe contener al menos un valor positivo y uno negativo para calcular la tasa interna de retorno. - TIR interpreta el orden de los flujos de caja siguiendo el orden del argumento valores. Asegúrese de escribir los valores de los pagos e ingresos en el orden correcto. - Si un argumento matricial o de referencia contiene texto, valores lógicos o celdas vacías, esos valores se pasan por alto. - Estimar: es un número que el estima que se aproximará al resultado de TIR. - Microsoft Excel utiliza una técnica iterativa para el cálculo de TIR. Comenzando con el argumento estimar, TIR reitera el cálculo hasta que el resultado obtenido tenga una exactitud de 0,00001%. Si TIR no llega a un resultado después de 20 intentos, devuelve el valor de error #¡NUM! - En la mayoría de los casos no necesita proporcionar el argumento estimar para el cálculo de TIR. Si se omite el argumento estimar, se supondrá que es 0,1 (10%). - Si TIR devuelve el valor de error #¡NUM!, o si el valor no se aproxima a su estimación, realice un nuevo intento con un valor diferente de estimar.

Ejemplo: Un proyecto demanda una inversión inicial de $70000. Se espera tener flujos de caja anuales de $12000; $15000; $25000; $25000 y $20000 al final de sus 5 años de vida útil. El valor de salvamento al final de la vida útil del proyecto se estima en $7000. Calcule la TIR anual durante la vida útil del proyecto. Si se ha definido un COK del 11%, indicar si el proyecto es financieramente atractivo.

ARGUMENTOS Inversion año 1 año 2 año 3 año 4 año 5 COK TIR

VALORES

rror o texto que no se

% efectivo

flujos de caja anuales El valor de salvamento

1) Cuando los flujos son idénticos y constantes para cada periodo: En este caso se define como el monto de la inversión entre el beneficio neto.

PR 

Inversión Beneficio Neto

Ejemplo: Si nos ofrecen realizar una inversión de S/ 60000, a cambio de los cuales recibiremos S/15000 mensuales, determinar el período de recuperación del capital.

Inversion beneficio mensual PR

2) Cuando los flujos son diferentes:

En este caso se va acumulando hasta llegar al periodo donde se recupere totalmente el capital invertido

Ejemplo: En el siguiente cuadro, observemos como se ha determinado el periodo de recuperación del capital, considerando los flujos de efectivo consignados.

PROYECTO FLUJOS ACUMULADO

PR =>

Inversión -50000

Año 1

Año 2

Año 3

Año 4

15000

22000

13000

15000

15000

37000

50000

65000

3

Ejemplo: un proyecto deberá operar durante 7 años, para lo cual requiere instalaciones por el valor de S/ 1100000, el cuarto año será necesario reinvertir S/580000 para continuar operando los próximos 3 años. Determinar la relación B/C, considerando un COK de 12.5%

0 Ingresos anuales Costos de producción

1

1100000

2

3

500000

500000

500000

500000

500000

500000

500000

100000

100000

100000

100000

100000

100000

100000

COK Período 0 1 2 3 4 5 6 7

Ingresos

VAN B/C

12.50% Egresos

4

5

6

7