Bolsa De Valores De Lima Monografia 6d2066

La Bolsa de Valores de Lima

INTRODUCCIÓN Durante los últimos años El sector financiero en Perú se ha consolidado, está en buena forma, se expande rápidamente y tiene perspectivas de posicionarse entre los más sólidos de Latinoamérica. El sistema financiero ha sido sólido y bien reglamentado, aunque el al capital es todavía difícil y costoso, y el riesgo operativo intrínseco es elevado, debido principalmente a la protección insuficiente de los derechos de los acreedores -dada la debilidad del sistema de istración de justicia-, las imperfecciones en el sistema de garantías y el precario desarrollo de instrumentos de financiación de mediano y largo plazo. No obstante, la crisis financiera internacional parece en este caso haber actuado positivamente fortaleciendo el sistema y reforzando varios mecanismos de protección. La competitividad y la productividad en nuestro país se ven afectadas por las garantías de los derechos económicos básicos debido a la debilidad del sistema de istración de justicia. El todavía alto índice de informalidad, su escaso desarrollo tecnológico, la fragilidad en la capacidad institucional para mejorar la coordinación de los mismos así como los índices de exclusión social, generan inestabilidad y conflicto, disminuyendo la velocidad del crecimiento interno económico que podría ser mayor al conseguido actualmente. Es por eso que mediante el presente trabajo queremos dar a conocer la importancia del sistema financiero, de la bolsa de valores y demás llaves económicas q llevan a la consolidación económica de nuestro país.

FACEM - ECCYF

Página 1

La Bolsa de Valores de Lima

CAPITULO I

SISTEMA FINANCIERO

1.1.- Antecedentes Antes que nada nos evocaremos a optimizar el conocimiento sobre el surgimiento de las finanzas en la historia. Por

el año 1,368 - 1,399 D.C.

aparece el papel moneda convertible, primero en China y luego en la Europa medieval, donde fue muy extendido por los orfebres y sus clientes. Siendo el oro valioso, los orfebres lo mantenían a buen recaudo en cajas fuertes. Como estas cajas de seguridad eran amplias los orfebres alquilaban a los artesanos y a otros espacios para que guardaran su oro; a cambio les giraban un recibo que daba derecho al depositante para reclamarlo a la vista. Estos recibos comenzaron a circular como medio de pago para comprar propiedades u otras mercancías, cuyo respaldo era el oro depositado en la caja fuerte del orfebre. En este proceso el orfebre se dio cuenta que su caja de caudales estaba llena de oro en custodia y le nace la brillante idea, de prestar a las personas "recibos de depósitos de oro", cobrando por sus servicios un interés; el oro seguiría en custodia y solo entregaba un papel en que anotaba la cantidad prestada; tomando como previsión el no girar recibos que excedieran su capacidad de respaldo. Se dio cuenta de que intermediando entre los artesanos que tenían capacidad de ahorro en oro y los que lo necesitaban, podía ganar mucho dinero. Así es la forma en que nació el actual mercado de capitales, sobre la base de un sistema financiero muy simple, de carácter intermediario. La evolución del mercado de capitales y el desarrollo tecnológico de la humanidad, conllevan el uso de términos como "globalización", "inserción en la economía

mundial",

"libertad

económica";

conceptos

que

resultan

incomprensibles para la mayoría de pobres. FACEM - ECCYF

Página 2

La Bolsa de Valores de Lima 1.2.- Cambios en el sistema financiero peruano Los años 90, marcan el inicio de cambios en el sistema financiero peruano, “liberalizándolo”; el Banco Central de Reserva (BCR) es despojado de su función reguladora de la tasa nominal, al considerar que la tasa de interés es ajustada por “el mercado”. Las empresas públicas de servicios como telefonía y electricidad entre muchas otras, son privatizadas a precios sub valuados. Entre 1997-1998 las crisis asiática y rusa producen efectos devastadores en economías con alto grado de especulación financiera (Ej. Argentina); además de la “corriente del niño”. En 1999, se produce la devaluación en Brasil y la privatización del sistema peruano de pensiones con ayuda del Banco Mundial, dando nacimiento a las as de fondos de pensiones - AFP. Las consecuencias de estos “cambios” fueron: Aumento de la inversión extranjera a través de participaciones en instituciones existentes y en nuevos bancos; crecimiento desmesurado del SPREAD3 bancario, por percepción de alto riesgo entre 1997 y 2001; abuso en el componente riesgo de la tasa de interés; prácticas de libre mercado como sustento para la no regulación y control; Banca Múltiple y de Consumo sin base ética, tasas de interés de niveles usureros; crisis organizada para la liquidación de la banca del estado y de las mutuales de fomento del ahorro y crédito, crisis profunda y colapso de las cooperativas de ahorro y crédito, eliminándose así a las instituciones sociales de mayor al microcrédito y las micro finanzas. A partir de los años noventa –como ya explicamos-, ingresan al Perú, nuevos bancos con estrategias de colocación de dinero en el mercado de trabajadores, operando masivamente con el crédito de consumo (colocando dinero en efectivo o intermediando entre tiendas afiliadas y consumidores). Las tasas de estos bancos en el “libre mercado”, en un inicio superaban el 100% de TEA, con moras y penalidades excesivas por atraso de horas y días en los pagos. Sobre el tema es necesario precisar que conforman el sistema financiero peruano: 14 Bancos, 6 Financieras, 12 Cajas Rurales de Ahorro y Crédito, 14 FACEM - ECCYF

Página 3

La Bolsa de Valores de Lima Cajas Municipales de Ahorro y Crédito, 7 Empresas de Arrendamiento Financiero, 14 EDPYMES, 4 as de Fondos Colectivos AFP, 17 Empresas de Seguros y 4 Cajas y Derramas. Estas instituciones operan con tasas de interés elevadas, que impiden el desarrollo económico del país; el SPREAD bancario de tasas de interés se mantiene sin grandes variaciones y permanece más elevado que en muchos países vecinos. El Perú es uno de los países -proporcionalmente- con mayor presencia extranjera en su sector financiero. Desde los 90s, los “grandes empresarios” y funcionarios del sector economía hablan de “grandes éxitos” en lo económico. Un razonamiento elemental enseña que todo cambio debe traducirse en resultados, en el caso nuestro los resultados saltan a la vista: en lo esencial seguimos siendo el país de la década de los 90s; el Perú es una gran feria de tiendas y supermercados, tragamonedas, casinos, hostales, comerciantes ambulantes y taxistas con títulos profesionales. La tan mentada inversión extranjera de los últimos 15 años, se ubica en sectores primarios y terciarios como la minería, cadenas de tiendas comerciales y telecomunicaciones. Asimismo, el actual crecimiento del PBI en 4% y la balanza comercial positiva, no benefician a la mayoría de peruanos; la brecha entre pobres y ricos crece, no disminuye. La clase media intelectual ha sido desplazada económicamente a niveles de subsistencia, los pobres superan el 54% y los extremadamente pobres (debajo de la línea de pobreza) superan el 20% de la población total. El resultado es el de siempre los ricos son cada vez más ricos y los pobres cada vez más pobres. 1.3.- Definición de sistema financiero El Sistema Financiero es el marco institucional donde se reúnen ofertantes y demandantes de fondos para llevar a cabo ¿una transacción? Está formado por el conjunto de mercados financieros, activos financieros, intermediarios financieros, cuya finalidad principal es la de transmitir el ahorro que poseen las unidades con superávit hacia las unidades con déficit.

FACEM - ECCYF

Página 4

La Bolsa de Valores de Lima Es el conjunto de Instituciones de crédito que cumplen funciones de intermediación entre ofertantes y demandantes de capitales a corto, mediano y largo plazo dando vida al mercado financiero; de instituciones que centralizan la oferta y la demanda de valores mobiliarios dando vida al mercado de valores, y de instituciones que tienen carácter de Inversionistas Institucionales. 1.4.- Mercado financiero En el presente Informe se define y analiza mediante su estructura los instrumentos de renta fija y renta variable que son analizados en profundidad desde una óptica descriptiva y técnica; así como, la interacción en el mercado financiero a través de la oferta y demanda de activos financieros que se negocian en las diferentes bolsas de valores del mundo. Analizamos la composición del Sistema Financiero Peruano, como agente de intermediación financiera, el rendimiento de la bolsa de valores de Lima como sus principales activos financieros que son los commodities, fondo de pensiones, etc. que se negocian en otros mercados debido al proceso de la globalización. En el último título se trata de explicar mediante tres fases como se originó la crisis internacional tomando el diagnóstico de especialistas, lo cual origino cambios estratégicos importantes en las economías mundiales creando un desequilibrio económico mediante una perturbación, las medidas adoptadas por el Perú anunciadas por el Presidente de la República Dr. Alan García Pérez el 08 de diciembre del 2008 para minimizar los efectos negativos que pudieran afectar a nuestra economía creando una etapa de recesión o inflación. 1.5.- Mercado laboral peruano Para ilustrar el mercado laboral peruano, al cual dirigen las entidades financieras sus productos del crédito de consumo y en el que operan las AFPs, utilizaremos los datos del documento “Elaboración de Estadísticas de la Micro y Pequeña Empresa” de la economista Cecilia Lévano Rossi [URL 5]. La población económicamente activa (PEA) proyectada al 2005 es de 12’070,072 coincidente con lo proyectado por el INEI [URL 6] al 2005, 12’000,139. De este FACEM - ECCYF

Página 5

La Bolsa de Valores de Lima universo corresponde al Perú no oficial pequeña empresa 7.2%, microempresa 52.6%, independiente calificado 1.4%, independiente urbano no calificado 14.2%, independiente rural no calificado 5.3% y trabajadoras del hogar 3.4%; consecuentemente el Perú no oficial representa el 84% (10’138,860) de trabajadores. Comparativamente al Perú “oficial” constituido por la gran empresa le corresponde el 4.9%,

pues emplea solamente a 591,302 (son aquellos

trabajadores que tienen capacidad de consumo en las grandes tiendas). A la mediana empresa le corresponde el 3.2% (873,687) de trabajadores. Finalmente, el Estado cubre el 7.8% (940,261) de trabajadores. El grueso de peruanos del Perú no oficial 84% de la PEA, subsisten en la línea de pobreza, con ingresos promedios iguales o inferiores al ingreso mínimo vital de aproximadamente 130 dólares al mes (S/. 460). 1.6.- La SBS La SBS es una institución de derecho público cuya autonomía funcional está reconocida por la Constitución Política del Perú. Sus objetivos, funciones y atribuciones están establecidos en la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (Ley 26702).

FACEM - ECCYF

Página 6

La Bolsa de Valores de Lima

CAPITULO II

LOS INDICADORES BURSÁTILES 2.1. Definición: Los indicadores bursátiles son los conceptos y cifras que permiten observar el comportamiento de las cotizaciones, los títulos valores que representan a las principales empresas de un país que cotizan o están inscritas en una determinada bolsa. Estos indicadores pueden tener una lectura global como el Índice General de Bolsa o el Índice Selectivo (IGBVL e ISBVL para el caso de la Bolsa de Valores de Lima); una lectura sectorial agrupados en Agropecuario, Bancos y Financieras, Industriales, Mineras, Inversiones, Servicios y Diversas; y una lectura individual por empresa. Los índices bursátiles reflejan la evolución en el tiempo de los precios de los títulos cotizados en un mercado. La muestra de activos que componen el índice obedece a ciertos criterios de elección que en general tienen que ver con el volumen negociado y la capitalización bursátil. Dado que existen distintos tipos de títulos cotizados (acciones, derivados) se pueden calcular diferentes tipos de índices, aunque los más conocidos son los que se refieren a las acciones. Los índices pueden suponer agrupaciones parciales de valores (sectoriales) o globales (generales). Técnicamente son números índices temporales complejos y en la mayoría de los casos ponderados. La finalidad de los índices bursátiles es reflejar la evolución en el tiempo de los precios de los títulos itidos a cotización en Bolsa. En resumen tratan de reflejar el comportamiento de todos los valores que cotizan en la bolsa tomados en conjunto como si fuera una sola unidad.

FACEM - ECCYF

Página 7

La Bolsa de Valores de Lima 2.2.- OBJETIVOS  Proporcionar a los inversionistas y asesores de estos una herramienta de fácil entendimiento e imparcial para la toma de decisiones;  Llevar un registro efectivo del movimiento de las transacciones realizadas;  Analizar mediante una comparación de historiales entre diferentes periodos;  Relacionar diferentes instrumentos de inversión en un solo parámetro de medición;  Proporcionar una imagen panorámica de todo el movimiento bursátil sin tener que analizar las operaciones por detallado;  representan la evolución de un mercado en concreto;  Tratar de resumir el comportamiento general de los precios en una cifra, que sea de fácil lectura, análisis y comprensión. 2.3.- PRINCIPALES INDICADORES BURSÁTILES DEL PERÚ 2.3.1.- El índice General de la Bolsa de Valores de Lima: Es un indicador que mide el comportamiento del mercado bursátil y sirve para establecer comparaciones respecto de los rendimientos alcanzados por los diversos sectores (industrial, bancario, agrario, minero, de servicios públicos, etc.) participantes en la Bolsa, en un determinado período de tiempo. Se determina a partir de una cartera formada por las acciones más significativas de la negociación bursátil, seleccionadas con base en su frecuencia de negociación, monto de negociación y número de operaciones.

FACEM - ECCYF

Página 8

La Bolsa de Valores de Lima La fórmula de cálculo del Índice General de la Bolsa de Valores de Lima, que se usa también para el cálculo de los demás índices, es la siguiente: IGBVL = (E (Pin / Pio * Wi * Ci)/ E Wi) *100 Donde:  E : Sumatoria  Pin: Precio de la acción "i" en el día "n"  Pío: Precio de la acción "i" en la fecha base  Wi: Peso de la acción "i" dentro de la cartera. Este peso se determina según el monto efectivo negociado, la frecuencia y el número de operaciones que registra el valor.  Ci: Corrector acumulado por entrega de acciones liberadas, dividendos en efectivo y derechos de suscripción. El precio Pn que se utiliza en la fórmula se determina según las siguientes prioridades:  1ra. Prioridad: Propuesta a firme o abierta que mejore mercado (compra mayor o venta menor) con relación a la cotización de cierre del día.  2da. Prioridad: Si no existiese propuesta que mejore mercado, se considera la cotización de cierre.  3ra. Prioridad: Si no hubiera cotización de cierre, se considera la propuesta a firme o abierta que mejore mercado con relación a la cotización anterior.  4ta. Prioridad: Si no se presentara cotización de cierre ni propuestas, se considera la cotización anterior. Con la finalidad de mantener constantemente actualizada la cartera del IGBVL, se ha estimado conveniente la realización de una revisión semestral, habiéndose definido el 2 de enero y el 1º de julio como las fechas para la entrada en vigencia de la cartera actualizada. FACEM - ECCYF

Página 9

La Bolsa de Valores de Lima Sin embargo, si las circunstancias del mercado así lo determinan, las carteras pueden permanecer invariables, lo que será comunicado oportunamente al mercado. 2.3.2.- Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL): A partir de julio de 1993, se viene calculando el Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL), indicador que mide las variaciones de las cotizaciones de las 15 Acciones más representativas de la Bolsa de Valores de Lima. Este índice permite mostrar la tendencia del mercado bursátil en términos de los cambios que se producen en los precios de las 15 acciones más representativas. Al igual que el IGBVL, la base es de 100 y tiene fecha el 30 de diciembre de 1991. En lo que respecta a la fórmula de cálculo del ISBVL, ésta es la misma que la que se utiliza para el IGBVL. De manera similar la aplicación de precios para el cálculo del ISBVL guarda total coincidencia con la aplicada para el IGBVL. El índice tiene una alta ponderación de empresas mineras. En marzo del 2 009, registró un repunte del 38%, y fue el mercado con mejor desempeño ese mes. 2.4.- INDICADORES BURSÁTILES INTERNACIONALES  Ibovespa: Índice representativo del mercado de bursátil de San Pablo, Brasil. Es una cartera teórica compuesto por las acciones que representaron el 80% del volumen negociado durante los últimos 12 meses. La composición del índice es revisada cuatrimestralmente.  Merval: Índice representativo del mercado de bursátil de Buenos Aires, Argentina. Es una cartera teórica compuesto por las acciones que

FACEM - ECCYF

Página 10

La Bolsa de Valores de Lima representaron el 80% del volumen negociado durante los últimos 6 meses. La composición del índice es revisada trimestralmente.  IPSA: El IPSA es el Índice de Precios Selectivo de Acciones de la Bolsa de Chile, que mide las variaciones de precios de las 40 sociedades con mayor presencia bursátil (son las acciones con mayor liquidez o flujo en el mercado).  IPC:

El Índice de Precios y Cotizaciones es el principal indicador de la Bolsa Mexicana de Valores, expresa el rendimiento del mercado accionario, en función de las variaciones de precios de una muestra balanceada, ponderada y representativa del conjunto de acciones cotizadas en la Bolsa. El tamaño de la muestra es actualmente de 36 acciones (ha oscilado entre 35 y 50). Este indicador, aplicado en su actual estructura desde 1978, expresa en forma fidedigna la situación del mercado bursátil y su dinamismo operativo.  IBC: El Indice Bursátil Caracas (IBC) es el promedio aritmético de la capitalización de los 15 títulos de mayor liquidez del mercado accionario de la Bolsa de Valores de Caracas, Venezuela. El nivel del índice equivale a la suma de las capitalizaciones de todas los acciones incluidas en una canasta. El precio de cada acción es su capitalización de mercado (número de acciones multiplicado por el precio). De esta forma, los movimientos de precio de los títulos más grandes originan grandes movimientos en el índice.  Ibex-35:

Índice oficial de la Bolsa de España compuesto por los 35 valores más líquidos y de mayor capitalización. FACEM - ECCYF

Página 11

La Bolsa de Valores de Lima  Nikkei 225: Índice de la Bolsa de Tokio. Su nombre procede del mayor diario económico del mundo, el "Nihon Keizai Shimbun". El índice Nikkey 225 incluye las 225 mayores empresas japonesas, cotizadas en el primer mercado de la Bolsa de Tokio. El Nikkey se publicó por primera vez el 16 de mayo de 1949. S&P 500: El S&P 500 es el índice más seguido para tener una idea del desempeño general de las acciones estadounidenses. Este índice consiste de las acciones de 500 empresas que fueron seleccionadas por su tamaño, liquidez (qué tan fácil es comprar o vender sus títulos) y representatividad por actividad económica, incluyendo 400 industriales, 20 del sector transporte, 40 de servicios y 40 financieras. Sólo se toman en cuenta empresas estadounidenses. Vale la pena destacar que el peso de cada acción dentro del índice corresponde a la proporción que representa el valor de mercado de la empresa dentro del total de las 500 empresas que conforman el índice. El valor de mercado del capital es igual al precio por acción multiplicado por el número total de acciones. Dow Jones Industrials Average (DJIA): Es un índice bursátil. Representa la variación de 30 compañías industriales de Estados Unidos. Como cualquier otro, su objetivo es medir la variación promedio de un grupo de acciones para dar a los inversionistas una idea de la evolución de un cierto mercado o sector. En el caso particular del DJIA, se trata de las principales empresas estadounidenses (empresas grandes y conocidas). Es diferente a la mayoría de los índices en la medida en que sus integrantes son elegidos sin un criterio muy preciso y, además, el peso que se le asigna a cada acción tiene que ver con su precio (normalmente, el peso de una empresa dentro de un índice depende del valor de su capital). Así, en realidad es muy poco representativo de los mercados FACEM - ECCYF

Página 12

La Bolsa de Valores de Lima estadounidenses.

Sin embargo, es muy seguido y citado porque es el índice bursátil más antiguo. Recientemente ha itido a valores que cotizan en el Nasdaq. NASDAQ 100: Conformado por las 100 corporaciones no financieras y con mayor valor de mercado que negocian sus acciones en el NASDAQ. La composición del índice se actualiza trimestralmente. Este índice es comúnmente utilizado como benchmark por los inversionistas posicionados fuertemente en empresas de alta tecnología. Al igual que el S&P 500, este índice responde a una fórmula de calculo en base ponderada con el valor de capitalización de las empresas que lo conforman. Índices Composite: Los índices AMEX Composite, NYSE Composite y NASDAQ Composite, engloban la totalidad de las empresas que se negocian en sus respectivos mercados. Vienen a ser índices representativos de movimiento accionario de los tres principales mercados bursátiles. El NASDAQ Composite es el índice representativo de la evolución del Nasdaq, el mercado electrónico americano de empresas ligadas al sector tecnológico y de baja capitalización. El índice se calcula con base 100 y arranca del 5 de febrero de 1971. Russell 1000, 2000 y 3000: El 1000 es el índice de las 1000 corporaciones más grandes de EUA; el 2000 es el índice de las siguientes 2000 más grandes; el 3000 es el índice de las siguientes 3000 más grandes.

FACEM - ECCYF

Página 13

La Bolsa de Valores de Lima DJ STOXX: Índice de referencia global de mercados europeos. Cuenta con 660 valores, seleccionados entre 16 países de la zona Euro, Reino Unido, Dinamarca, Suiza, Noruega, Grecia y Suecia. Se divide en 19 índices sectoriales. Pondera por capitalización y tiene base en los 1000 puntos en el 31 de diciembre de 1991. Este índice se revisa cuatro veces al año, en marzo, junio, septiembre y diciembre. DJ Euro STOXX: Índice de referencia global en al zona Euro. Tiene 360 valores de los 11 países de la zona Euro. Pondera por capitalización y tiene base en los 1000 puntos en el 31 de diciembre de 1991. Este índice se revisa cuatro veces al año, en marzo, junio, septiembre y diciembre. DJ STOXX 50: Índice de referencia de los "blue chips" europeos (las empresas de mayor

capitalización).

50

valores

de

16

países.

Es

más

representativo que el STOXX. Pondera por capitalización y tiene base en los 1000 puntos en el 31 de diciembre de 1991. Este índice se revisa cuatro veces al año, en marzo, junio, septiembre y diciembre.

DJ Euro STOXX 50: Índice de referencia de los "blue chips" (las empresas de mayor capitalización) de la zona Euro. 50 valores de 11 países. Es más representativo que el Euro STOXX. Pondera por capitalización y tiene base en los 1000 puntos en el 31 de diciembre de 1991. Este índice se revisa cuatro veces al año, en marzo, junio, septiembre y diciembre.

FACEM - ECCYF

Página 14

La Bolsa de Valores de Lima FTSE 100: Conocido como el Footsie, es el índice de referencia de la bolsa de Londres. Pondera por capitalización y recoge las 100 empresas con mayor capitalización negociadas en la Bolsa de Londres. El índice se calcula con base en los 1000 puntos en el 3 de enero de 1984. techMARK 100: El FTSE techMARK 100 recoge las 100 mayores compañías cotizadas en el techMARK, mercado de la Bolsa de Londres donde cotizan las empresas innovadoras y ligadas al sector tecnológico. Este índice pondera por capitalización. Se calcula con base en los 2000 puntos desde el 18 de octubre de 1999. CAC 40: El CAC 40 es un índice de referencia de la bolsa de París. Recoge a las 40 empresas con mayor capitalización cotizadas en la Bolsa de París. El índice sirve de subyacente para los fututos y las opciones contratados en los respectivos mercados MATIF y MONEP, los mercados de futuros y opciones financieros de Francia. El CAC 40 se calcula con base en los 1000 puntos desde el 31 de diciembre de 1987. DAX 30: El DAX 30, Deutschen Aktien Index, es el índice de referencia de la bolsa de Frankfurt. Selecciona a los 30 principales valores negociados en la Bolsa de Frankfurt. Pondera por capitalización. El Dax 30 tiene base en los 1000 puntos y arranca el 31 de diciembre de 1987. A partir del 18 de junio de 1999, sólo se toman para calcular el DAX aquellas empresas cotizadas en el XETRA. NEMAX 50:

FACEM - ECCYF

Página 15

La Bolsa de Valores de Lima El NEMAX 50 es el índice de las 50 mayores compañías cotizadas en el Neuer Markt, el mercado alemán de valores ligados al sector tecnológico. Tiene base en los 1000 puntos y arranca el 30 de diciembre de 1997. Los valores que forman parte de este índice, no pueden tener una ponderación en el mismo, superior al 10%. El NEMAX se revisa en marzo y en septiembre. MIBTEL 30: El índice Telemático MIB recoge a las 30 mejores compañías negociadas en el sistema electrónico de la Bolsa de Milán. Pondera a los 30 valores que incluye, por capitalización. El MIB tiene base en los 10000 puntos, de 31 de diciembre de 1992. Euro.NM All Share: El índice Euro.NM se calcula el 16 de enero de 1998 con base en los 1000 puntos el 31 de diciembre de 1997. Está compuesto por todas las empresas cotizadas en la plataforma paneuropea Euro.NM, formada por los mercados Nouveau Marché (Francia), Neuer Markt (Alemania), Euro NM Amsterdam (Holanda), Euro NM Belgium (Bélgica) y el Nuovo Mercato (Italia). Además de los índices descritos, existen muchos otros índices que representan el rendimiento de sectores determinados del mercado tales como: empresas de baja capitalización, empresas de Internet, empresas de biotecnología, etc.

FACEM - ECCYF

Página 16

La Bolsa de Valores de Lima

CAPITULO III BOLSA DE VALORES

3.1.- Historia de la Bolsa Los mercados en los que se negociaban valores existen desde la antigüedad. En Atenas existía lo que se conocía como emporion y en Roma existía el collegium mercatorumen el que los comerciantes se reunían de modo periódico a una hora fija. Los actuales mercados de valores provienen de las ciudades comerciales italianas y holandesas del siglo XIII. El primer mercado de valores moderno fue el de la ciudad holandesa de Amberes, creado en el año 1531. Durante el siglo XVI empezaron a prodigarse en toda Europa: en Toulouse (1549), o Londres (1571); más tarde se crearon las de Amsterdam, Hamburgo y París. En Barcelona existía un precedente desde el siglo XIII, pero la Bolsa de Madrid no se creó hasta el siglo XVIII. La Bolsa de Buenos Aires, la de México y la de Venezuela fueron creadas a fines de siglo XIX. 3.2.- La Bolsa de Valores de Lima (BVL): La Bolsa de Valores de Lima S.A. es una sociedad anónima que tiene por objeto principal facilitar la negociación de valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediación de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente de valores de oferta pública, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisión masiva que se negocien en mecanismos centralizados de negociación distintos a la rueda de bolsa que operen bajo la conducción de la Sociedad, conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas complementarias y/o reglamentarias.

FACEM - ECCYF

Página 17

La Bolsa de Valores de Lima 3.2.1.- MISIÓN Incrementar la liquidez e incentivar el financiamiento a través de instrumentos del mercado de valores, sustentados en servicios eficientes y confiables. 3.2.2.- VISIÓN Estar integrados al mercado global, habiendo consolidado la liquidez del mercado peruano. 3.2.3.- VALORES  Integridad: Constituye la base de nuestra conducta con el propósito de relacionarnos en un marco de transparencia, honestidad y respeto.  Excelencia en el servicio: Es nuestra vocación brindar un servicio de calidad para lograr una permanente satisfacción de nuestros clientes.  Competitividad: La eficiencia, innovación y el afán de superación garantizan nuestro posicionamiento.  Trabajo en equipo: La suma de las habilidades y el esfuerzo de todos los participantes del mercado es el medio para alcanzar nuestras metas.  Confidencialidad: Sustenta la confianza del mercado en nuestro accionar. 3.3.- Funciones Según su estatuto la BVL tiene las siguientes funciones:  Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de información transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la imparcial ejecución de las órdenes respectivas y la liquidación eficiente de sus operaciones;

FACEM - ECCYF

Página 18

La Bolsa de Valores de Lima  Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo creciente del mercado;  Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores para su negociación en Bolsa, y registrarlos;  Ofrecer información al público sobre los Agentes de Intermediación y las operaciones bursátiles;  Divulgar y mantener a disposición del público información sobre la cotización de los valores, así como de la marcha economía y los eventos trascendentes de los emisores;  Velar porque sus asociados y quienes los representen actúen de acuerdo con los principios de la ética comercial, las disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias que les sean aplicables;  Publicar informes de la situación del Mercado de Valores y otras informaciones sobre la actividad bursátil;  Certificar la cotización de los valores negociados en Bolsa;  Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos que puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales cuanto a los emisores, proponiendo a la CONASEV, cuando corresponda, su introducción en la negociación bursátil;  Establecer otros servicios que sean afines y compatibles;  Practicar los demás actos que sean necesarios para la satisfacción de su finalidad;  Constituir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General de Asociados; y, las demás que le asignen las disposiciones legales y este estatuto. En la Bolsa de Valores de Lima se cotizan acciones de diversos sectores. No obstante cabe mencionar que las acciones mineras predominan y caracterizan a la bolsa peruana. Entre los sectores tenemos los siguientes: 

Sector Agropecuario;



Sector Bancos y Financieras;

FACEM - ECCYF

Página 19

La Bolsa de Valores de Lima 

Sector Diversas;



Sector Industriales;



Sector Minería;



Sector Servicios;

Asimismo podemos encontrar los siguientes Sub Sectores: 

Sub Sector Alimentos y Bebidas;



Sub Sector Eléctricas;



Sub Sector Mineras No Metálicas;



Sub Sector Telecomunicaciones;



Sub Sector Mineras Juniors.

3.4.- Mecanismo de negociación Las operaciones de los títulos inscritos en la Bolsa de Valores se realizan a través del tradicional mecanismo centralizado de negociación de valores, Rueda de Bolsa, en el cual la oferta y la demanda de valores pueden efectuarse utilizando los procedimientos de Rueda de Viva Voz ,el Sistema Electrónico Bursátil y Mecanismos de Subastas: 3.4.1.- Rueda de Viva Voz: Se refiere a la reunión que diariamente se realiza en el local de la Bolsa, con el objeto de que en ella los Operadores de Valores concierten las operaciones de compraventa de valores. Dentro de este mecanismo se introdujo un sistema de entrada de valores con el fin de automatizar la negociación en el piso. Los operadores llenan sus posturas en formularios legibles por un lector óptico,

las

cuales

son

ingresadas simultáneamente

al sistema

electrónico de la Bolsa. FACEM - ECCYF

Página 20

La Bolsa de Valores de Lima En esta rueda la negociación de papeles de Renta Fija y de Renta Variable, de mayor y menor presencia bursátil, se lleva a cabo todos los días hábiles de 11h30 a 14h00 horas. 3.4.2.- Sistema Electrónico Bursátil: Es un sistema de negociación continua en el que las ofertas, demandas, calces y cierres de operaciones se efectúan a través de una red de computadoras. En esta rueda la negociación de papeles de Renta Fija y de Renta Variable de mayor presencia bursátil se lleva a cabo todos los días hábiles en el horario: de 9h30 a 16h00 horas. 3.4.3.- Mecanismos de Subastas: Es un mecanismo serializado de posturas en el piso, para promoción de ofertas públicas y venta de paquetes. Las subastas se efectúan en el local de la Rueda en un horario especial de 15h00 a 16h30. Se pueden efectuar varias subastas al día y cada una tiene una duración de media hora.

FACEM - ECCYF

Página 21

La Bolsa de Valores de Lima

CAPITULO IV DATOS RECIENTES SOBRE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA 1.1.- Bolsa de Valores de Lima suspendería la integración con Chile y Colombia hasta 2012 El presidente de la Bolsa de Valores de Lima indicó que si la ley para estandarizar los impuestos a las ganancias de capital en Perú no se aprueba antes del 31 de diciembre, la bolsa de Lima no se fusionará con los mercados de Chile y Colombia hasta el 2012. Este lunes, la bolsa de Lima suspendió su participación en la planificada integración de las bolsas de Perú, Chile y Colombia, también conocida como el Mercado Integrado Latinoamericano, MILA. Las pruebas sobre la integración de los tres sistemas se iniciaron en noviembre y la negociación directa entre los tres mercados debía comenzar a fines de enero. Funcionarios en Chile y Colombia han indicado que sus planes de integración continuarán a pesar de la decisión de Lima. Muchos analistas creen que la decisión es una estrategia para presionar al Congreso para aprobar rápidamente la nueva ley del impuesto sobre el patrimonio, que ha estado lista para su debate desde julio. Aunque las sesiones del pleno del Congreso no se reanudarán hasta marzo, la ley podría debatirse y aprobarse antes del 31 de diciembre por una comisión permanente del Congreso. Un portavoz de la comisión señaló el martes que no hay reuniones de la comisión planificadas para esta semana pero, con 48 horas de aviso, podría reunirse antes de este viernes.

FACEM - ECCYF

Página 22

La Bolsa de Valores de Lima

1.2.- La baja de la Bolsa de Valores La Bolsa de Valores de Lima (BVL) cayó 3.06 por ciento en la semana y acumuló un descenso de 7.75 por ciento en soles en lo que va del año, debido a la incertidumbre electoral que ha volatilizado los precios de las acciones locales, señaló hoy Juan Magot y Asociados SAB. El analista de Juan Magot y Asociados Sociedad Agente de Bolsa (SAB), Omar Delgado, indicó que en lo que va del mes la bolsa limeña presenta un retroceso de 1.80 por ciento, siendo las acciones más afectadas las de los sectores juniors (-6.38 por ciento), bancos y financieras (-2.09 ciento) y minería (-2.07 por ciento).

La BVL se sitúa como el mercado de mayor caída en la región en lo que va del año, con una pérdida en dólares de 7.59 por ciento, seguida de la Bolsa de Comercio de Santiago (-5.91 por ciento) y la Bolsa de Valores de Colombia (3.50 por ciento). La Bolsa de Valores de Lima (BVL) presentó indicadores negativos al cierre de la sesión de hoy, luego de tres alzas sucesivas, ante la toma de ganancias de los inversionistas debido a una mayor incertidumbre electoral.

FACEM - ECCYF

Página 23